光大期货：1月7日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT大豆收高，因阿根廷天气干燥，且美元下跌。市场在1000美分关口反复争夺。巴西南部和阿根廷降雨有限且高温天气加剧引发市场关注，为市场提供支撑。南美大豆产量前景乐观给市场压力。美豆出口检验128.5万吨，符合市场预期。国内方面，豆粕近弱远强格局，现货价格平稳。生猪加速出栏，饲料需求下降，影响了终端备货积极性。豆粕需求表现平稳，油厂开工率回升，库存或将增加。维持豆粕价格弱反弹判断。操作上，期货空单继续持有或月间反套参与。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油下跌，因印度需求疲软拖累。船运数据显示，马棕油12月出口环比下降2.5%-下降7.8%。五家经销商表示，印度12月棕榈油进口锐减至9个月最低水平，因价格偏高。一项调查显示，马棕油12月库存或降至176万吨，环比减少4.42%，其中产量环比下降8.53%至148万吨，出口环比下降7.55%至138万吨。MPOB报告结果将于10日发布。原油价格偏强，因地缘政治担忧以及需求改善。国内方面，豆油和菜籽油期价下挫，棕榈油勉强收红。资金流出为主，市场关注度下降。钢联数据显示，上周三大植物油库存环比减少1.15%，同比减少14%，其中，豆油、棕榈油库存下降，菜籽油库存增加。操作上，偏空思路对待。

　　生猪：

　　周一，生猪主力2503合约早盘反弹，随后回落，最终日收涨0.43%，报收13003元/吨。生猪现货价格震荡，各地涨跌不一，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价16.36元/公斤，环比持平，基准交割地河南市场生猪均价16.34元/公斤，环比跌0.06元/公斤，四川跌，广东平，山东、辽宁上涨。养殖端出栏节奏加快，市场供应充足，养殖端走货速度略显吃力；下游需求略有下滑，南方腌腊多数接近尾声，导致今日猪价多数下调为主。供给压力大的主逻辑并未发生实质性改变，另外，随着春节逐渐临近，需求旺季逐渐接近尾声，需求对猪价的支撑作用将逐渐减弱。短期猪价低位震荡，中长期关注产能及养殖端心态变化。

　　鸡蛋：

　　周一，鸡蛋期货延续下行，主力2502合约日收跌0.52%，报收3270元/500千克；2505合约日收涨0.03%，报收3214元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.32元/斤，环比跌0.07元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.2元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.51元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.5元/斤，环比跌0.05元/斤。终端市场需求平淡，贸易商采购积极性不高，销区各市场随销随采为主，多数市场批发价格下跌，少数稳定。12月卓创样本点统计在产蛋鸡存栏降幅较小，销区鸡蛋销量环比增加6.95%，并再创历史新高。由此可知，12月蛋价表现系需求支撑。根据季节性规律，1月份需求无新增亮点，蛋价大概率出现回调，中长期维持偏空思路，警惕短期超跌反弹的可能。后市需关注养殖端心态变化对市场鸡蛋供给的影响。

　　玉米：

　　周一，玉米3月合约减仓上行，3月持仓向5月转移。当日，玉米3月合约上涨11元/吨，5月先跌后涨，收盘2228元/吨，期现价差维持高位。现货市场玉米报价持续偏弱运行，周末华北市场玉米价格整体先涨后跌。今日山东深加工企业玉米价格窄幅下调，整体稳中偏弱运行。但深加工企业玉米价格较上周五价格相比有涨有跌，区间价格保持相对稳定，基层购销尚可。整体来看，新年度玉米毒素高、质量差导致期、现基差偏大。目前看，玉米现货市场压力会转移到3月和5月合约，春节前关注3、5月合约的价格表现，5月高升水交割压力随之增加。另外，木薯淀粉和小麦淀粉价格下行，其对玉米淀粉的替代增加，米粉价差快速收缩，后市继续关注消费替代对市场的影响。