风险自担！机构警告：对美股越乐观，风险越大

　　来源：金十数据

　　BCA研究表示，投资者对经济和股市来年强劲表现的乐观情绪可能适得其反，2025年的增长或低于预期。

　　该研究公司周一在一份报告中表示，一种源于“动物精神”的风险正在市场中蔓延，这指的是投资者预期特朗普第二任期内降息和经济复苏，因此对股票市场持强烈的乐观态度。

　　但BCA表示，这种乐观情绪可能对市场不利，因为所谓的“动物精神”可能会加剧通胀，并导致利率维持在较高水平更长时间。该公司表示，投资者应“自担风险入市”。

　　该公司的全球资产配置策略师Juan Correa在报告中写道：“矛盾的是，对美国经济的强烈乐观情绪正在降低2025年经济增速再次加速的可能性。鉴于资产价格中蕴含的极高乐观情绪，这需要采取防御性的投资组合策略，投资期限为12个月。”

　　虽然通胀率已从2022年的高点大幅下降，但近期的反通胀趋势已逆转。根据劳工统计局的数据，美国去年11月份CPI同比上涨2.7%，高于前一个月的2.6%。

　　美联储正在关注通胀再次成为问题的可能性。根据美联储最新的经济预测摘要，80%的联邦公开市场委员会（FOMC）成员表示，他们认为核心通胀存在上行风险。

　　根据美联储最新的经济预测摘要，大多数FOMC成员预计，核心通胀可能会上升

　　Correa补充道：“金融市场的乐观情绪目前正在阻碍美联储主席鲍威尔和候任总统特朗普的目标。”

　　此外，美联储的利率预期也开始上升，这是市场和经济的另一个风险。美联储已大幅下调了今年降息的预测，仅预测今年进行两次25个基点的降息。

　　美债收益率也在上升，上周10年期美债收益率升至近七个月来的最高水平。

　　Correa表示，较高的美债收益率可能表明投资者已经“接受了”利率长期维持高位的想法，并可能预期如果经济继续走弱，将会有大量的政府刺激措施。

　　但这种对刺激措施的乐观情绪也开始对经济产生反作用，因为高收益率收紧了金融状况。

　　穆迪的数据显示，去年12月份，评级为AAA的成熟公司债券的平均收益率升至七个月来的高点，反映出公司融资成本的上升。

　　与此同时，就业市场继续显示出放缓的迹象。劳工部的数据显示，去年10月份的招聘率为3.3%，为四年来的最低水平。

　　Correa补充道：“在我们看来，这种乐观情绪是没有根据的。证据表明，目前的美债收益率水平正在对经济活动造成压力。”

　　美国招聘率已降至约四年来的最低水平

　　BCA研究公司对2025年股市的预测最为悲观。该公司此前在一份报告中表示，其仍然认为经济衰退是基本情况，并预测标普500指数将在年底收于4452点，较该指数目前的水平下跌26%。

　　大多数预测者预计美股回报仍将是积极的，但幅度会更小。

　　尤其是在圣诞节上涨行情未能实现后，投资者近几周变得更加谨慎。在美国个人投资者协会最新的投资者情绪调查中，只有34%的投资者表示他们对未来六个月的股票持乐观态度，低于去年12月初的43%。