重要信号，集体爆发！政策积极+流动性宽松+基本面改善催化，利好券商板块估值和业绩双提升

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　　大金融爆发！

　　今天上午，四大行齐涨，其中，工商银行上涨3.26%，最新市值为2.37万亿元，居A股第一。五大险企集体大涨，新华保险上涨6.76%。另外，东方财富上午上涨2.24%，成交额为159.8亿元，居A股第一。

　　上午盘面数据还显示，在目前A股的11只总市值超1万亿元的个股中，6只银行、保险股全部上涨。

　　A股上午三大股指齐涨，截至收盘，上证指数上涨1.02%，深证成指上涨0.44%，创业板指上涨0.75%。市场逾4400只个股上涨。

　　此外，1月23日上午，国新办就大力推动中长期资金入市、促进资本市场高质量发展有关情况举行新闻发布会。会上提出的一些重要增量政策，比如“2025年起将进一步降低基金销售费率”“力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”“证券、基金、保险公司互换便利今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票”“第二批保险资金长期股票投资改革试点规模为1000亿元，将在春节前先批复500亿元，马上到位投资股市”等，也给市场增添了动力。

　　大金融爆发

　　今天上午，大金融发力，保险、多元金融、互联网金融、证券、期货、银行等板块上涨。保险板块上午涨幅最大，板块内个股全部上涨，天茂集团涨停。

　　机构数据显示，从各大寿险公司新发产品结构来看，分红型产品及年金险占比分别为42.3%、34%，有利于险企在当前长端利率下行背景下，通过浮动负债端成本的形式降低利差损风险。同时，突出保障功能的个人养老金型产品占比有明显提升，预计将成为保费收入的主要核心增量。

　　板块估值较低，叠加后续仍有催化因素，成为多数机构看好保险板块的理由。东吴证券表示，当前市场储蓄需求依然旺盛，在监管持续引导险企降低负债成本趋势下，保险公司利差压力预计逐渐得到缓解。未来伴随国内经济持续复苏，长端利率有望修复上行，保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。同时，地产相关利好政策持续落地，也有利于缓解险企投资资产质量的担忧情绪。

　　银行板块个股上午集体上涨，光大银行、苏农银行等涨幅居前。

　　险资频频举牌银行股，成为市场关注点之一。2024年12月以来，中国平安及其子公司（平安资管、平安人寿）陆续增持工行、建行、农行、邮储以及招行的H股股票直至触发举牌公告，其中，中国平安及其子公司（平安资管、平安人寿）合计对工行H股流通股持股比例约16%，对其余4家银行H股流通股最新持股比例约5%。

　　分析人士表示，银行股具备业绩稳健、高股息等优势，是其获得保险资金关注的主要原因。

　　对于银行板块后市配置策略，华创证券建议关注三条主线。一是股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议关注国有大行+区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行；二是在宏观经济持续复苏背景下，零售资产占比高的银行基本面和估值有更大弹性；三是化债背景下，部分区域性银行受益于当地经济发展和债务置换带来的基本面改善预期。

　　证券板块中，华林证券、天风证券等涨幅居前。

　　市场人士表示，中长期资金入市方案落地，有利于资本市场长期稳定发展，政策积极+流动性宽松+基本面改善催化，利好券商板块估值和业绩双提升。建议关注基本面更加受益权益市场回暖的强贝塔业务（权益投资弹性+交投弹性）券商，以及权益资管产品发行和管理具备优势的券商。

　　TMT板块上涨

　　消息面催化不断，今天上午，TMT板块继续表现活跃，智谱AI、人形机器人、华为概念等板块涨幅居前。

　　人形机器人板块中，鑫宏业、步科股份等个股大涨。

　　宇树发布“踢足球”机器人引发市场关注。1月22日下午消息，宇树科技推出G1人形机器人首个应用方案——Unitree G1-Comp，据悉这是一款为赛事打造的“足球巨星”。据宇树官网资料，G1-Comp身高130cm，体重35kg，续航约2小时，支持快充快换，能在足球场地上做出全向行走、转身、奔跑、转圈等动作，拥有稳定的步态和极致的奔跑速度，可轻松实现单刀破门。另外，全国首个异构人形机器人训练场21日在上海正式启用，首期能容纳超过100台人形机器人同时训练。

　　豆包大模型又有新进展，1月22日，字节跳动旗下豆包大模型1.5 Pro正式发布，全新Doubao-1.5-pro模型增强了综合能力，在知识、代码、推理、中文等多个测评基准上，综合得分优于GPT-4o、Claude 3.5 Sonnet等模型。目前，Doubao-1.5-pro已在豆包APP灰度上线，同时开发者也可在火山引擎直接调用API。

　　海外AI动态方面，在1月23日凌晨的Galaxy Unpacked发布会上，三星与谷歌宣布为Galaxy S25系列和Pixel 9系列旗舰手机升级GeminiAI助手，进一步提升其多模态能力。此次更新包括Gemini实时更新功能，用户可通过图像、文件和YouTube视频与Gemini互动。